微信充值

　　本期跟踪时间区间为2022 年5 月28 日~6 月3 日，上期为2022 年5月21 日~5 月27 日，下期为2022 年6 月4 日~6 月10 日。

　　总量情况：根据Wind 数据统计，截至2022 年6 月3 日，银行同业存单存量规模141,604 亿元，其中AA+级以下同业存单余额较年初增加121 亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为17,012 亿元和36,750 亿元。

　　同业存单：本期累计发行294 笔，实际总发行1,435 亿元，日均发行359 亿元。募集完成率方面：本期整体募集完成率80.5%(上期：86.8%)，AA+级以下82.2%(上期：76.2%)。发行利率方面：本期整体发行利率2.31%(上期：2.22%)，AA+级以下2.75%(上期：2.59%)。发行期限方面：本期加权发行期限0.79 年(上期：0.68 年)，1 年期发行占比66%(上期：46%)，3 个月期发行占比7%(上期：13%)。存量方面：

　　目前整体银行存量同业存单付息成本率为2.75%(上期：2.76%)，本期末存量加权剩余期限163.21 日(上期末：165.03 日)。到期方面：本期到期1,888 亿元(上期：5,410 亿元)，预计下期到期4,732 亿元，预计6 月合计到期15,809 亿元。

　　商业银行债券与资本工具：本期有无商业银行债券发行，无资本工具发行。信用利差方面，短期信用利差普遍走阔，以3 个月信用利差走阔幅度最大；中长期信用利差除7 年期外，其余期限均有所收窄，以5 年期信用利差收窄幅度最大。到期方面，本期有30 亿元商业银行普通债到期，17 亿元资本工具到期。预计下期有89 亿元商业银行普通债到期，52.7 亿元资本工具到期。

　　商业银行可转债：本期正股价格表现分化，可转债价格普遍下行。平均来看，本期可转债平均转股溢价率为33.77%(上期34.19%)，平均纯债溢价率为11.33%(上期：11.92%)。估值方面，截至2022 年6 月3日，在17 只银行可转债中，苏银转债、浦发转债、中信转债、紫银转债、青农转债、上银转债、苏行转债、兴业转债、成银转债与历史均值的偏离程度均超过一个标准差。正向偏离幅度较大的，浦发转债、紫银转债、青农转债、上银转债转股溢价率分别为88.14%、44.81%、36.66%、74.71%，对均值的偏离度分别为64.8%、50%、55%、50%；负向偏离幅度较大的，苏银转债、南银转债转股溢价率分别为12.84%、13.14%，对均值的偏离度分别为-46%、-36.3%。

　　风险提示：(1)疫情传播程度、持续时间超预期；(2)国际经济及金融风险超预期；(3)国内经济增长超预期下滑，资产质量恶化。

（文章来源：广发证券）

文章来源：广发证券

上一篇：

下一篇：